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金市周评:经济放缓忧虑逼迫全球央行宽松,本周金价收涨16美元

2019年07月14日 01:00来源:FX678
责任编辑:第一黄金网
摘要
周六(7月13日)本周金价维持震荡上行,全球央行宽松预期是支撑金价的最主要因素,而全球经济放缓的担忧情绪,全球
周六(7月13日)本周金价维持震荡上行,全球央行宽松预期是支撑金价的最主要因素,而全球经济放缓的担忧情绪,全球贸易的紧张局势,地缘局势等因素亦都支持金价。金价最低触及1385.87美元/盎司,最高触及1427.23美元/盎司,收盘上涨1.16%。

展望下周,投资者需要密切关注美国一系列重要的经济数据,包括美国零售、工业产出、房市数据、消费信心等。此外,中东地缘局势、美联储官员的讲话等也要留意。接下来,让我们对本周金价的走势做更详尽的解析,并对金价后市前景做一下简单分析。

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全球央行宽松预期是支撑金价的最主要因素



本周美联储主席鲍威尔发表鸽派证词。虽然本月初美国的非农就业数据表现靓丽,但鲍威尔认为这并未改变美联储对未来前景的展望。鲍威尔周三在国会听证会上表示,自从美联储官员在6月会议上向降息敞开大门以来,围绕贸易紧张局势的不确定性以及对全球经济增长的担忧继续对美国经济前景构成压力。

鲍威尔指出,近几个月来前景面临的不确定性有所上升,一些主要海外经济体的经济势头似乎出现了放缓,而这种疲软可能会影响美国经济。此外,一些政府政策问题尚未得到解决,包括贸易发展,联邦债务上限和英国脱欧。

鲍威尔仔细解释了政策委员会在今年转变观点的原因,指出再度出现交叉乱流,带来了更大的不确定性。鲍威尔还提到商业投资放缓,全球经济增长减速,住房投资和制造业产出下降。鲍威尔继续强调经济前景面临下行风险。

美联储6月纪要印证月底降息观点。除了鲍威尔证词给市场带来的指引,本周美联储还公布了6月份货币政策的纪要,而纪要的内容也印证了美联储月底降息的观点。

纪要显示,美联储决策者们在6月份政策会议上判断,美国经济前景的不确定性和下行风险显著增加,从而增强了降息的理由。

美联储官员们认为,如果这些最近的事态发展证明是持续性的并继续拖累经济前景,许多人判断近期内出台额外的货币宽松政策将是合理之举。“几位”政策制定者明确表示,从风险管理的角度来看,近期降息是有必要的,因为这“可以帮助缓解未来经济所受到不利冲击的影响”。

全球其他主要经济体央行同样有宽松预期。这种预期持续支撑金价。除了美联储之外,全球其他主要经济体央行,如欧洲央行,日本央行,澳洲联储,新西兰联储,甚至一向传言明天加息的英国央行,本周也释放出宽松的措辞。

尤其是在美联储坚定宽松的背景下,其他经济体央行也会被迫放宽政策。全球央行进入比惨模式。虽然这可能导致外汇市场的波动收窄,但这些央行的宽松确给了金价大大的支撑,因为较低的利率降低了持有非收益金条的机会成本,对金价构成支撑。

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图:金价4小时本周走势

全球经济放缓的担忧情绪同样支撑金价



美国经济衰退风险正稳步上升。华尔街资深交易员、瑞银董事总经理Art Cashin指出,纽约联储的衰退指标是基于10年期和3个月期美国国债收益率之间的利差,目前这一利差暗示,美国未来12个月内陷入经济衰退的可能性已超过30%。

Cashin指出,美国2020年出现经济衰退的可能性超过了30%,这是很长时间以来的第一次。正是由于这一利差,美联储主席鲍威尔现在正决定采取措施维持美国现代史上最长的扩张期。我想告诉你的是,鲍威尔不仅受到市场的影响,而且甚至感到担心。鲍威尔几乎必须做出反应,美联储必须保持车轮运转。

Capital Economics分析师Ross Strachan表示,“目前我们对全球经济增长的关注度日益高涨,在全球经济放缓的背景下,这使得黄金似乎成为多元化投资者的一个有强有力的吸引的选项。”

Ross Norman指出,“债券市场已经显示出一段时间,现在全球经济前景正在变得暗淡。在此基础上,黄金的前景非常乐观。金价调整停顿的时间相对较少,而上涨的力度相对较强,这表明潜在的市场情绪非常积极。”

全球贸易紧张的局势也对金价构成支撑



中美贸易局势有所缓和,但全球贸易局势仍然没有根本性的改观。

据央视报道,美国政府9日宣布从即日起减免110项中国输美商品的关税。上述110商品包括用于癌症放疗的医疗器械和电容器等,从去年7月6日开始被加征了25%的关税。这一减免有效期为一年。(央视记者 李庆庆)

美国总统特朗普当地时间9日再次抨击印度对美国商品征收报复性关税。特朗普称,“长期以来,印度一直借机对美国产品征收关税。再也无法接受!”

美印近来也因关税问题闹得不太愉快。根据此前媒体报道,在美国政府对印度钢铝产品加征关税,并取消给予印度的普遍优惠制待遇之后,6月14日,《印度时报》等多家媒体报道称,印度将从16日起对29种美国商品加征关税。印度财政部将很快发布相关通知。

日本高官7月9日对于韩国要求其取消高科技出口限制的呼吁予以回击,目前两国在日本企业二战期间强征韩国劳工问题上的争端进一步升级。

日本经济产业大臣世耕弘成表示,日本“根本没有考虑”撤销对韩国的高科技出口限制,而且出口限制措施不违反世界贸易组织规则。

美国银行策略师Jill Carey Hall,“总体而言,全球经济形势的状况以及我们对贸易的看法也将成为市场的重要推动力,显然贸易休战是积极的,但我们还没有看到任何形式的全面解决方案。我们预计今年余下时间的波动性更大。”

地缘紧张局势对金价的支撑有限



来自中东的地缘政治紧张局势给金价带来温和的支撑,但这对金价的支撑有限,因为市场认为中东暂时不会擦枪走火。

近日伊朗政府宣布将突破伊朗核问题全面协议的限制,正在提高浓缩铀生产丰度,将不再受伊核协议规定伊朗只能生产丰度上限为3.67%浓缩铀的限制。欧洲国家立即表示“严重关切”,美方则放风称伊朗会招致“更多制裁”。

今年以来,美伊紧张关系不断升级,甚至差点“走火”。美国《纽约时报》6月20日报道,特朗普当天批准美军对伊实施军事打击,以报复其击落美无人机事件,但在最后一刻叫停。

在美国单方面退出伊核协议一周年之际,鲁哈尼今年5月宣布中止履行协议部分条款。目前伊朗已经突破协议规定浓缩铀最高储量和丰度上限,并警告60天后进一步放弃遵守协议条款。

伊朗外长扎里夫10日则在推特上说,由于特朗普政府早前决定退出伊核协议,美国没有资格提出有关这项协议的问题。另据伊朗新闻电视台消息,伊朗外交部当天发表声明说,伊朗仍对围绕核问题的谈判持开放态度。

对于中东局势,分析师指出,当前中东局势对金价的支撑有限,相对较为温和,因为没有进一步的武装冲突。不过,由于投资者总会认为可能会有擦枪走火的风险,因此该因素是相对温和的支撑。

接下来再让我们看看,本周施压金价的因素



首先,美联储内部对于降息的观点还不够统一。

美联储纪要显示,并非所有美联储官员都接受近期降息。“几位”政策制定者表示,虽然风险有所增加,但他们要看到前景的进一步恶化才会支持更宽松政策。

会议纪要显示,“一些与会者表示,虽然他们现在判断联邦基金利率的适当路径将遵循比他们先前假设更平坦的轨迹,但还没有降息的强有力理由”。

本周有两位联储主席质疑美联储7月末几乎肯定会降息的共识,认为美国经济表现良好,通胀率接近2%的目标。

亚特兰大联储主席博斯蒂克称,对降息的必要性持怀疑态度,还没有看到暴风雨形成风暴;里士满联储主席巴尔金表示,鉴于失业率较低和消费支出,很难支持踩油门。

其次,近期美国数据表现良好暂时支撑了美元,限制金价上涨。

上周非农表现良好。美国就业报告显示6月非农就业岗位增加22.4万,超出预估的增加16万。不过,分析师指出,“尽管美国上周非农数据好于预期,但黄金能够很快回升至1400美元以上,这证实了投资者对黄金的有着巨大兴趣。”

纽约联储周一公布的数据显示,6月份美国消费者首次增加了对通胀的预期。

本周市场密切关注的,美国6月未季调核心CPI数据表现超出预期,并创一年半以来最大增幅。具体数据显示,美国6月未季调核心CPI年率录得2.1%,预期2%,前值2%;美国6月未季调核心CPI月率0.3%,预期0.20%,前值0.10%。

机构评论美国6月季调后CPI月率指出,美国核心CPI创近一年半以来最大增幅,商品和服务行业成本稳定增长,但这可能不会改变美联储本月降息的预期。

分析师评论金价后市前景



三菱分析师Jonathan Butler称,“美联储很可能最早在本月降息,在这种环境下,作为非收益资产的黄金应该走的更好,在当前全球利率较低的背景下,金价对于全球投资者都有很强的吸引力。”

Carlo Alberto De Casa指出,“1,400美元的心理门槛附近的位置现在作为金价的支撑,而1,440美元是上方新的关键阻力水平。”

独立战略公司总裁兼全球策略师David Roche预测,黄金价格将在今年年底达到2000美元。他指出,黄金价格在上周触及多年高位后仍可继续攀升,他建议投资者在其投资组合中持有黄金,以及一些欧洲固定收益产品和美国国债。他称,由于近期对美联储降息预期升温以及地缘政治担忧的加剧,这可能会对股市产生影响,同时也支持黄金价格一直呈上升趋势。

David Roche表示,实际上,我相信金融市场现在已经准备好像沙堆一样崩溃,全球贸易紧张局势将加剧股市投资者的负面情绪。这是一场影响深远,范围更广的全球性冲突,这将破坏股市的增长预期。

FXTM首席市场策略师侯赛因赛义德在一份报告中指出,“如果金价向上突破1,438美元可能导致进一步买盘,而1,500美元将会成为金价接下来的目标。”
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