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券商最新策略来了!牛市第一波调整进入尾声 A股处最佳配置窗口

2019年07月15日 01:00来源:财联社
责任编辑:第一黄金网
摘要
本周市场持续回调,对于其中缘由,国盛策略认为,市场回调主要系反弹利好已经兑现又暂无新的超预期、联储宽松预期波动

本周市场持续回调,对于其中缘由,国盛策略认为,市场回调主要系反弹利好已经兑现又暂无新的超预期、联储宽松预期波动、减持计划集中推进等原因所致。

秒速快三对于后市的走向,多家券商旗帜鲜明看多,海通策略认为,最近市场下跌本质上是上证综指3288点以来的调整没走完,属于牛市第一波上涨后的回撤,调整已进入尾声;国泰君安认为,越是在模糊的时点,越是要忽略短期波动,看清楚中长期的趋势和方向,而当前的方向是盈利修复的方向,市场需要更加关注中期盈利拐点带来的绝佳战略配置机会。

海通证券:牛市第一波调整进入尾声 当下是战略布局机会

海通策略认为,最近市场下跌本质上是上证综指3288点以来的调整没走完,属于牛市第一波上涨后的回撤,调整已进入尾声。而牛市第二波上涨启动需要基本面、政策面共振,节奏取决于国内政策力度和中美贸易谈判进展,三季度是个窗口期。国内政策有再次宽松的可能,这将助力基本面见底。放眼下半年乃至明年,当下市场震荡蓄势期是战略布局机会。

在行业配置方面,海通策略认为风格正在孕育变化,价值龙头相比成长龙头已没估值优势,而成长盈利回升趋势将更陡峭。着眼中期,看好科技+券商,消费白马和制造龙头等核心资产为基本配置。

新时代策略:三季度中后段将出现趋势性机会 关注成长板块估值抬升机会

新时代策略认为,A股的中长期趋势还是要看盈利、流动性和政策环境,IPO带来的供给变化影响将会很小。历史上,每次IPO冻结资金前后市场均会有小幅调整,但随后很快恢复上涨。IPO规模不是A股长期趋势的核心矛盾。4月底到5月中的休整,幅度较充分,但是时间上可能还不够充分,6月市场出现了难得的反弹,核心原因是“超跌反弹+中美贸易缓和”。这一次博弈性反弹后,市场已经进入7月的尾部调整。三季度中后段将会有趋势性机会出现。

在行业配置方面,新时代策略建议投资者适当关注成长。理由有三:(1)科创板7月22日开市,关注成长板块估值抬升的机会。(2)由于经济预期下降、贸易环境变差,改革和转型的关注度会更高,成长和改革相关的主题性机会会更为活跃。(3)3月以来,成长最先开始走弱,调整的时间更久。

中信证券:流动性宽松趋势不变 A股仍处最佳配置窗口

秒速快三近期扰动市场的因素在中期趋势其实并无根本变化。流动性宽松的节奏有分歧,但其边际宽松修复A股估值的趋势不变,依然能支持A股上行;而政策呵护经济和金融的导向也不会变,且力度只会加大。预计7月中央政治局会议偏稳的基调不变,“六稳”有望重提。金融监管按部就班,并未明显加码。A股变奏而不变势,依然处于缓慢上行的通道,资金中期净流入A股趋势不变,短期科创板的分流规模很小。扰动因素改变市场运行节奏,但不改变中期上行趋势。配置上建议继续拥抱核心资产,并强化对中报超预期品种的布局。

国盛策略:三因素致市场重回震荡 短期调整就是买入机会

市场从反弹重回震荡的原因为三点:反弹利好已经兑现,暂无新的超预期;联储宽松预期波动;减持计划集中推进。而海外因素并非当前市场矛盾的核心,在外部贸易摩擦、人民币汇率等风险暂缓的当下,主要矛盾仍在内部。短期内,流动性进一步放松需要等待,指数性机会也还需等待。建议关注7月政治局会议的表态与信号。看好核心资产并非由于短期盈利走势、或者所谓的避险或“抱团”,而是基于A股国际化、机构化进程中投资者结构与估值体系的系统性变革。

在行业配置方面,国盛策略认为对于考核久期较短、持仓较灵活的投资者,在握住核心底仓的同时,可以关注中报超预期的个股或板块,或加大对核心资产中估值性价比较高、持仓集中度较低的家电、汽车等板块的配置;关注光伏、黄金、农业等景气向上子行业。对于长期投资者,建议继续坚守核心资产统一战线,短期调整就是买入并降低持仓成本的机会。

兴证策略:中长期外资增配A股格局未变 操作上把握四条主线

兴业证券策略团队表示,中期角度看,化解风险、“房住不炒”、高质量发展等有利于经济转型、健康稳定发展。但短期内可能会对部分企业现金流造成压力,造成逾期不能还款压力。金融机构“踩雷”会对市场风险偏好形成打压,避险情绪会加大。随着A股海外机构投资者持股市值逼近2万亿,短期部分外资的行为变化,也可能会对市场造成扰动,但中长期海外机构投资者增配A股的大格局并未改变。

在投资策略操作上,对于投资者而言,兴证策略认为较合理操作方式为:1)绝对收益者,灵活仓位、保留核心底仓筹码、耐心寻找战机。2)相对收益者,调仓、调结构,避免拥挤且估值过高的个股方向。采取类似长线外资“以长打短”做法,聚焦优质标的,兼顾择时。3)科创板开板在即,相关科创板影子标的(入股科创板上市公司、科创板相关可比公司)有望享受新的估值“锚”,新兴成长方向值得重点关注。4)不确定性加大,避险情绪严重,黄金是资产配置中的可选项之一。

国泰君安:市场需要更加关注中期盈利拐点带来的绝佳战略配置机会

从近期的市场表现上看,国泰君安认为市场踌躇的原因在于风险的升维和盈利的模糊。不论是自上而下还是自下而上,投资者们都很难寻找发力点。但是,越是在模糊的时点,越是要忽略短期波动,看清楚中长期的趋势和方向,而当前的方向是盈利修复的方向,市场需要更加关注中期盈利拐点带来的绝佳战略配置机会。

在行业配置方面,国泰君安推荐两条主线:1)优选风格。消费看好家电、食品饮料,成长看好通信、计算机。2)兼顾稳健性价比。看好低估值、稳盈利的银行、非银。

中信建投:市场风格上创业板占优

周五收盘后贵州茅台一则上半年业绩公告显示二季度基本面出现显著走弱,或将为下周市场白马走势再添一层不确定性,务必重视。技术面上,市场调整未见明显反抗,调整仍将延续。贵州茅台董事会业绩公告也传达了一些不利气氛,其二季度基本面并未维持一季度强劲,反而是在飞天茅台大幅涨价背景下业绩表现平平,恐引发外资对白马板块的新一轮信任考验,风险务必重视。

秒速快三主板择时建议:主板短期基本面在进出口持续疲弱及二季报白马业绩压力下,同时面临技术面上卖盘持续,中期调整格局仍将大概率延续,建议维持低仓位回避不变;

创业板择时建议:创业板虽有二季报相对优势,但周末已到二季报预告披露期,整体目前90%公司披露情况显示也低于我们此前10%利润增速预期,预计仍将维持0%增长或更低水平,或许这也是此前7月3日同样出现减仓技术信号的基本面支撑逻辑,预计绝对收益方面短期也将跟随主板延续调整,建议维持中等仓位不变,市场风格维持创业板占优不变;

秒速快三至于行业配置,建投量化建议热点关注:基础化工、证券。

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