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16年涨300倍基因测序龙头,会是下一只微软吗?

2019年07月15日 01:00来源:腾讯网
责任编辑:第一黄金网
摘要
本周,与中国A股还在守2900点有着鲜明不同的是,美股在截至北京时间周六凌晨四点:道指上涨244点或0.9%,收报273

本周,与中国A股还在守2900点有着鲜明不同的是,美股在截至北京时间周六凌晨四点:道指上涨244点或0.9%,收报27332点;标普500指数涨14点或0.5%,收报3014点;纳指收涨48点或0.6%,报8244点。在当日盘中,道指最高上涨至27334点,标普500指数最高上涨至3014点,纳指最高上涨至8246点,三大指数均刷新了各自的盘中历史最高纪录。

ILMN会是下一只微软吗?

美股周五有家创新型基因测序龙头企业暴跌16%,原因是营收明显不及预期。本周我们就来看看这家全球知名的遗传学技术创新股Illumina(ILMN)的情况,ILMN是一家位于美国南加州圣地亚哥的医疗行业中著名基因测序行业的龙头,无独有偶的是圣地亚哥还有一家无线通信技术芯片龙头CDMA技术的垄断者高通。A股市场有家叫华大基因的上市公司就是拿ILMN作对标的。ILMN是一家专注于遗传变异和生物学功能分析技术应用的创新生物技术公司, 收入主要来自提供测序中使用的消耗品。它的故事始于1990年代比互联网还早的人类遗传学DNA衍生知识产权下的创新医疗概念。它的理念是提供一系列专利技术应用于基因分析方案,例如:基因测序,基因类型,基因表达等等。同时大幅降低绘制人类基因组图谱的成本。ILMN有20年市场历史,已经成为全球最大的基因测序和第二大的分子诊断公司。

我记得ILMN是一家成立于1998年的公司,2000年趁着上一轮互联网泡沫的尾声进行了IPO,ILMN在2000年以每股亏损0.20美元上市,股价从IPO的4美元,三个月就冲到了26美元左右,但没有确切真实盈利的产品和技术,在随后的2.5年中,公司股价在互联网泡沫破灭引发的特大熊市中最低跌至0.85美元,直到2005年底到2006年初才恢复到IPO的4美元以上。在一般情况下,投资者很难研究判断像ILMN这样特高科技公司的前景,白话就是赌人品,而研究该行业领域的分析师基本上精确度也是0,而我通常采用财务风险分析法反证类似企业的前景。

(图片来源:摄图网)

ILMN在2001年创立3年就与医药巨头葛兰素史克推出了快速基因分析服务。2002年推出了国际HAPMAP检测平台。2005年收购了分子检查技术。2006年收购了基因测序公司SOLEXA,看到没?真正的基因测序技术关键核心是收购买来的技术。2018年收购太平洋生物科学公司后推出了TSO500平台,这是个巨大全方位肿瘤癌症检测试剂盒,旨在鉴定已知和新发现的肿瘤标志物,正是这个产品技术,把ILMN的股价从240美元推到了380美元。我们来看开启ILMN股价从2006年1月的12美元涨至2019年380美元的关键就是该公司的各项专业领域的技术收购合并应用后加速了企业的盈利和发展,年盈利和营收的复合正增长才是反证技术产品具有巨大市场需求的佐证。我们看到自2006年ILMN每股收益0.56美元到2018年的每股收益高达5.72美元,12年每年股东复合回报率都超过18%,这为股价12年30倍涨幅写下了明确的注解,无论什么样的创新技术,只要不能带来投资回报率的都是耍流氓。ILMN在没盈利之前,它的创新技术只能停留在理论实践上。公司烧钱赔本,理想丰满,现实骨感,企业几乎破产。而公司的技术的确为人类医疗做出了巨大的贡献,从市场销售就能得出精确的效果,那就是销售额和市场扩张。股东回报率的数字则说明了,企业的创新尖端技术产品已经不是停留在嘴上,而是必须要形成年复一年推动销售额大幅增长。

最近几年,ILMN在基因测序行业的潜力从公开的几项重要数据分析,目前只覆盖了几乎万分之一的动物物种,也就是说这个巨大潜力市场在ILMN的领先下只打开了冰山一角上的那粒冰屑,因为0.02%的人类基因和不到1%的人类变异基因对未来该行业的巨量前景,ILMN很认为自己会超越微软对人类的重要性。市场现在传言,ILMN在未来多年有几个趋势可能发展巨大。Ancestry和23andMe试剂盒等消费者基因检测产品在美国用作研究家谱的需求庞大,为公司全球知名度的扩张升温。非侵入性胎儿染色体基因检测(NIPT)的需求持续上升。不过,在我看ILMN要继续成功的最大机遇来自遗传疾病研究及治疗,特别是肿瘤型疾病。

回到国内A股的华大基因的爱好者就是用ILMN来对标的,但华大基因无论从盈利营收上只能是A股版的对照,而无法跳入国际市场对标。该行业的风险奇高,投入更是巨大,可以说100家类似的创新公司10年后活不下1家成功。周五ILMN发布了2019年2季度季报,已经连续三个季度营收和盈利下滑的业绩,在本季继续疲软的情况下,基本面无法支撑股价高企显然雪上加霜,而不是雪中送炭。周五,ILMN股价从周四365美元的高位直接在向下跳空的缺口310美元开盘,这预示着200天均线以上全部被套,原因就是ILMN公布了2019年全年营收同比增长只有6%,因为一起收购案失败,这意味着并表不成功,所以多年发展后ILMN能否继续用收购同业技术并表业务继续支持技术和产品的创新神话,这给A股华大基因的多头们提个醒,在基因和医疗医药行业,玩不确定性的风险是巨额资金随时有急速缩水的风险,当然如果你砸到的是ILMN的初创,那也是一种六合彩的人品,问题是你能确定吗?

美股仓位控制在40%左右

秒速快三本周公布的经济数据都是超预期的,美国6月PPI环比增长0.1%,美国6月PPI同比增长1.7%,美国6月核心PPI环比增长0.3%,美国6月核心PPI同比增长2.3%。数据显示,受商贸服务推动,衡量美国核心生产者价格水平的指标在6月份涨幅超过预期,表明通胀水平可能开始趋于稳定,这似乎给降息反对派提供了更多的依据。但在本周三和周四,美联储主席鲍威尔在国会听证会上的证词却依然提高了市场对美联储在7月底降息的预期出现后,周五进一步推高了多头买盘动能,美股三大股指盘中与收盘均创历史最高纪录,标普500指数史上首次收在3000点关口上方。

与此同时,美股市场的消息面依然存在各种各样的不确定性,机构投资者担心这些不确定性会随时化作黑天鹅。例如华尔街的机构投资者还在关注美国债务上限就是个大问题,因为美国国会领导人越来越多地认识到,如果新的非官方估计数字正确的话,那么等到9月份才提高债务上限将会导致违约风险增大。美国共和党控制的参议院、和民主党把持的众议院,与正在执政的特朗普政府官员本周加大了对话力度,并且各方都表示将达成协议。美国财政部尚未向国会提供最新的官方估计,以说明在违约前还有多少时间。但在7月26日开始的为期6周的暑期休会之后,议员们要到9月9日才会返回华盛顿。因此,美国政府要在国会8月休会前完成和通过提高债务上限的立法。

(图片来源:摄图网)

美股是否能继续走强,下周要关注公布的美国7月纽约联储制造业指数、美国7月费城联储制造业指数等重要经济数据。除此之外,下周美股主要的基本面也会主动关注于中国地区经济数据,在当前背景下,若相关数据欠佳则势必引发市场对全球经济增长放缓的连锁担忧,本周A股动荡的走势均受美联储降息预期影响,美股得以提振则对全球特别是中国A股市场的风险变化起到情绪稳定作用。

下周还将有大批美国巨型重量级大型银行公布2019年第二季度的业绩公报,这将为全球资本市场拉开二季度财报季序幕:花旗、高盛、摩根大通、美国银行、摩根士丹利、黑石、贝莱德等银行将公布最新一季财报。除此之外,微软、奈飞等公司也将公布其最新季度财报。因此,虽然本周美股收高,三大指数成交量显示并没有温和放大,这为下周可能出现各种情况的推演埋下了伏笔。本周收盘,我们建议美股的仓位控制在40%左右,这样可以迅速在进可攻,退可守的位置上,随行就市进行风控调整。在我看,美股的急速波动在今年下半年中绝对不会弱于上半年。

(每经特约作者 上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克吴)

本文封面图片来源:摄图网

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